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大型油气买卖四年后再现江湖 阿纳达科并购案“曲终人未散”
2019-05-16 22:31:45

  自2015年荷兰皇家壳牌以820亿美元收买了英国动力巨子BG Group以来,全球油气职业近四年以来从未呈现过大型并购案。

  2019年4月12日,美国第二大石油公司雪佛龙宣告,将作价330亿美元收买美国独立石油公司阿纳达科(Anadarko)。两边你情我愿,本是一笔好生意大型油气买卖四年后再现江湖 阿纳达科并购案“曲终人未散”。4月30日,西方石油公司(Occidental)横空杀出,不只宣告要抢食阿纳达科,还取得“股神”巴菲特的资金支撑。

  5月7日,阿纳达科董事会宣告西方石油公司收买要约“更占优势”。到现在,雪佛龙回绝进步报价,西方石油公司“抢食”成功已基本无悬念。但雪佛龙“曲终人不肯散”。尽管此次并购前功尽弃,但必然仍是要在美国页岩油主产区寻觅新的收买方针。

  阿纳达科成“香饽饽”

  这宗并购纷争的背面,是各方实力对阿纳达科在美国页岩油主产区二叠纪盆地(Permian Basin)所持有很多页岩油气财物的凶相毕露。近年来美国成为全球第一大石油出产国的首要“龙兴之地”,二叠纪盆地招引了许多职业巨子贪婪的目光。

  二叠纪盆地坐落得克萨斯州和新墨西哥州。组织研讨报告称,从本钱上看,共同的多、厚产油层地质结构,以及完善的基础设施、优胜的地理位置和兴旺的油服,使二叠纪盆地成为页岩油挖掘本钱最低的中心产区,均匀盈亏平衡WTI油价在每桶45美元以下,部分区域乃至低于每桶40美元。从开发潜力上看,二叠纪盆地还处于开发中前期。现在,该区域日产原油挨近400万桶,占全美石油出产总量的三分之一。

  自2015年至今,二叠纪盆地就已成为各路本钱并购页岩油资源的主战场,发生在该区域的买卖数目占北美页岩油财物买卖量的份额早在2017年就已高达70%以上。专家表明,二叠纪盆地的大部分最佳采油地址都已被占有,那些想要稳固本身位置的油企只能想方设法采纳并购办法。

  阿纳达科是全球最大的独立油气勘探和出产公司之一,到2018年末,该公司已探明的石油储量到达14.7亿桶油当量,在全美页岩油上市公司中排名第三。阿纳达爱你是最好的时光科在特拉华盆地(二叠纪盆地的一个次盆)的优势位置特别明显。别的,阿纳达科还在得克萨斯州运营着部分管道以及油气处理厂,因为二叠纪盆地的管道容量有限,限制了很多公司产能的提高,因而上述中游基础设施也成为了职业巨子眼中的“香饽饽”。

  除二叠纪盆地相关事务,阿纳达科还在莫桑比克等非洲区域具有可观财物。长期以来,该公司一向被业界以为会成为石油巨子收买的方针。

  雪佛龙的如意算盘

  4月12日,雪佛龙表明将以75%股票加25%现金的方法,作价330亿美元收买阿纳达科大型油气买卖四年后再现江湖 阿纳达科并购案“曲终人未散”。该买卖已取得两家公司董事会的赞同,估计将在下半年完结交割。买卖完结后,雪佛龙将发行约2亿股股票并付出约80亿美元现金。一起,雪佛龙估计还需承当150亿美元的大型油气买卖四年后再现江湖 阿纳达科并购案“曲终人未散”阿纳达科原有债款。整个并购买卖的规划将到达近500亿美元,若顺畅完结将成为有史以来第六大油气范畴并购买卖。

  尽管价值不菲,但若能将阿纳达科收归旗下,雪佛龙将明显优化其上游产品组合,特别是奠定其页岩油气范畴的领先位置。职业研讨公司Rystad Energy发布的数据显现大型油气买卖四年后再现江湖 阿纳达科并购案“曲终人未散”,雪佛龙若能和阿纳达科顺畅兼并,新公司全球产值将到达390万桶/日,雪佛龙将成为全球第七大石油和天然气出产商,领先于荷兰皇家壳牌和英国石油,仅落后埃克森美孚、沙特阿美和其他四家全球国有石油公司。

  雪佛龙首席执行官迈克尔沃斯(Michael Wirth)在承受采访时表明:“因为雪佛龙财务状况近年来有所改善,公司期望发挥在页岩勘探等范畴的优势,寻求使出资组合更强壮的途径。”

  巴菲特助力西方石油

  就在雪佛龙还在神往并购或许带来的优点时,斜刺里杀出一个抢食对手。尽管这一对手的体量不及雪佛龙,但后边站台的竟然是“股神”巴菲特。

  西方石油公司4月30日宣告,以50%现金加50%股票的方法,作价380亿美元竞购阿纳达科。5月5日,该竞购方案又有所调整,现金和股权的付出份额调整至78%和22%。西方石油公司不只进一步进步了现金付出份额,并与法国石油巨子道达尔达到剥离阿纳达科非洲财物的协议。

  在大型公司并购案中,如此高的现金份额付出并不多见。但假如有“金主”出手,一切问题都会方便的解决。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司现已赞同,假如西方石油公司成功竞购阿大型油气买卖四年后再现江湖 阿纳达科并购案“曲终人未散”纳达科,伯克希尔将以100亿美元购入10万股西方石油公司的优先股。

  依据两边达到的协议,伯克希尔取得西方石油公司优先股的年利率为8%,西方石油公司还需给予伯克希尔8千万股普通股的认股权证,行权价格为62.50美元。这宗买卖将成为伯克希尔有史以来规划最大的优先股购买买卖。在他人需求很多资金支撑时出手,取得危险有限但潜在收益巨大的优先股+认股权证的操作方法,巴菲特可谓是屡试不爽。

  华尔街剖析人士表明,此次并购案中西方石油公司在十分时刻推出十分手法值得称道。首要,该公司掌门人维姬霍鲁布(Vicki Hollub)敏捷飞抵巴菲特坐落奥马哈的家中,游说“股神”相助;第二,西方石油公司决定在完结收买阿纳达科后,将后者坐落非洲的财物以88亿美元的价格出售给法国石油巨子道达尔,也确定了部分现金;第三,修正竞购方案,进步了现金付出份额,然后绕开阿纳达科股东大会投票程序,战略上做到兵贵神速。

  “霍鲁布是首位登上美国大型石油公司掌门人宝座的女人,她成功地说服了巴菲特,战胜了体量大于自己许多的巨子雪佛龙,吞下与本身规划附近的阿纳达科,霍鲁布是否会成为操纵二叠纪盆地的石油女王……”

  近来,美国很多财经媒体对这宗并购案开足马力进行报导,在他们的眼中,这可谓一场“大卫与歌利亚”的史诗性对决(歌利亚为西方传说中的闻名伟人,但被牧童大卫打败)。

(文章来历:我国证券报)

(责任编辑:DF392)